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九五至尊城娱乐手机版_苏宁易购不缺钱缺盈利能力:扣非净利润连续5年为负 处置资产获利380亿
2020-01-03 10:26:39 阅读量:3704| 作者:匿名
[摘要]不过扣非净利润为负,并不代表苏宁易购的归母净利润为负。苏宁易购也不例外,通过处置资产的方式,在近6年的时间里获利377亿元。2017年,苏宁易购非经常性损益合计为43.01亿元,其中处置可供出售金融资产取得的投资收益为41.15亿元。2019年上半年,苏宁易购非经常性损益为53.29亿元,其中处置子公司产生的投资收益37.58亿元。但这仅仅只是5年半的数据,如果加上今年第三季度的数据,苏宁易购通过

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九五至尊城娱乐手机版,连续5年负非净利润的上市公司将是什么样的公司?

或许在很多读者眼中,这绝对是一家财务状况不佳、正挣扎在退市边缘的上市公司。然而,事实往往出乎所有人的意料。该公司市值近1000亿元,在近3700家a股上市公司中排名第91。

那么,这样一个不寻常的公司会是谁呢?这家公司是苏宁乐购(002024.sz)。

对苏宁乐购来说,2014年是分水岭。此前,苏宁乐购的非净利润为正,但从那一年开始,苏宁乐购的非净利润为负,甚至在今年上半年达到创纪录的31.9亿元。

然而,对非净利润的负扣除并不意味着苏宁安逸对母亲的净利润是负的。

从2001年至今,在过去的20年里,苏宁乐购对其母公司的净利润都是正数。2018年,苏宁易购给母公司的净利润达到133.28亿元,为上市以来的最高水平。今年前三个季度,苏宁安易对其母公司的预期净利润在116.39亿元至121.39亿元之间。

2018年,母公司净利润超过100亿元,今年前三个季度,母公司净利润超过100亿元,足以超过绝大多数a股上市公司。然而,即使是这样一家富裕的公司,其非净利润的扣除额也连续5年为负。这让人们想知道它背后隐藏着什么样的秘密——没有钱就不能赚钱。这是否意味着苏宁易居缺乏赚钱的能力?

资产处置利润达到380亿元。

一般来说,多年负非营利扣减的公司会通过非经常性损益使其母公司的净利润为正,以避免除名。常见的非经常性损益包括政府补贴、处置长期股权投资、处置固定资产等。苏宁一沟也不例外,在过去的六年里,通过资产处置实现了377亿元的利润。

2014年是苏宁安易扣除非净利润为负的第一年。我们从2014年开始,作为第一年:

2014年,苏宁易非经常性损益为21.19亿元,其中非流动资产处置损益为24.21亿元。

2015年,苏宁乐购非经常性损益总额为23.37亿元,其中处置子公司的投资收益为14.48亿元,处置非流动资产的损益为13.97亿元。

2016年,苏宁乐购非经常性损益合计18.12亿元,其中处置子公司投资收益13.04亿元,处置非流动资产损益5.02亿元。

2017年,苏宁乐购非经常性损益总额为43.01亿元,其中处置可供出售金融资产的投资收益为41.15亿元。

2018年,苏宁乐购非经常性损益为136.87亿元,其中处置子公司的投资收益为12.20亿元,处置可供出售金融资产的投资收益为113.35亿元。

2019年上半年,苏宁易的非经常性损益为53.29亿元,其中处置子公司产生的损益为37.58亿元。

五年半来,苏宁易非经常性损益合计295.82亿元,其中处置子公司的投资收益加上处置非流动资产的损益加上处置可供出售金融资产的投资收益合计275亿元。

然而,这只是五年半的数据。如果加上今年第三季度的数据,苏宁易纲的资产处置收益可能达到377亿元。

2019年10月15日,苏宁安易发布了2019年前三个季度的业绩预测。预计2019年第三季度上市公司股东应占净利润在95亿至100亿元之间,同比增长7582.54%-7986.89%。主要原因是苏宁易已经完成苏宁黄金服务的增资扩股。苏宁黄金服务已不再包括在合并报表中,并已成为苏宁安易的一家重要合资公司。这笔交易使苏宁易纲的净利润增加了约102亿元。

有一个“好父亲”的重要性

如果你卖,你就买。苏宁一沟已处置资产377亿元。那么谁是它的“经销商”?

众所周知,苏宁易居通过出售阿里巴巴在2017年至2018年期间持有的股份获得了大量利润。2017年,苏宁易通过出售阿里巴巴股份实现净利润32.5亿元。2018年,公司又两次降价销售,净利润约为108.05亿元,总利润约为140.55亿元。但扣除140.55亿元后,仍有236.45亿元。剩下的钱是谁付的?

经过对挖贝类网的调查,发现剩余的236.45亿元中有很大一部分来自苏宁乐购的实际控制人张靳东及其控制的企业。

以苏宁黄金服务最近完成的增资扩股为例。此次增资扩股使苏宁易纲的净利润增加了约102亿元。增资扩股前,苏宁金服的前五大股东分别是苏宁乐购、南京润宇、苏宁金控、南京泽定和上海云峰,持股比例分别为50.13%、29.22%、8.75%、8.75%、4.17%和2.47%。完成后,前五名股东分别为苏宁易水、南京润宇、苏宁金孔、南京润亚和南京润新,持股比例分别为41.15%、24.01%、21.27%、0.77%和0.89%。

在此次交易中,持股变动最大的是苏宁乐购和苏宁黄金控股。苏宁乐购的持股比例从50.13%降至41.15%,而苏宁黄金控股从8.75%升至21.27%。目光接触显示,苏宁黄金的控股大股东是苏宁控股,而苏宁控股的第一大股东和第二大股东是张靳东和张杨康。

除苏宁黄金服务的增资扩股外,苏宁安易还有以下2笔金额相对较大的关联交易。

2016年,苏宁安易全资子公司北京苏宁尚云销售有限公司以13.05亿元转让价格将其子公司北京京超苏宁电器有限公司100%转让给苏宁电器集团有限公司或其指定实体。眼神交流显示,张靳东持有苏宁电器集团有限公司50%的股份,

2015年10月30日,苏宁乐购以25.89亿元的转让价格将其在PPLIVE公司的68.08%股权转让给苏宁文化或其指定子公司。苏宁乐购表示,苏宁文化或其指定子公司由公司的实际控制人张靳东控制。

……

可以看出,公司的实际控制人张靳东对苏宁的资产处置做出了很大贡献,并多次给予实实在在的金钱和白银支持。这也反映了苏宁乐购独特的“优势”——它可以更善于处置资产。但是在这个时候,新的问题也出现了。为什么张灿·靳东给苏宁安逸这么多支持?

近日,2019年中国民营企业500强正式发布。苏宁控股集团以6024.56亿元的收入排名第三。你知道苏宁易2018年的收入是2449.57亿元,两者的差额是3574.99亿元。换句话说,苏宁控股集团的其他业务比苏宁易多创造了约1000亿元的收入。

苏宁并不缺钱,却缺乏盈利能力。

在中国第三大民营企业的支持下,可以说与绝大多数民营企业相比,苏宁易居相对不缺钱。但问题是,不缺钱的苏宁没有赚钱——净利润连续五年为负。

另一方面,苏宁的竞争对手阿里巴巴、京东和品多。根据阿里巴巴公认会计准则,2016年至2018年归属于母公司股东的净利润为正。今年上半年,JD.com也实现了盈利。

唯一的损失是由于多多,但多多成立于2015年9月,只有5年的历史。今年上半年,公司实现收入118.35亿元,同比40.94亿元,同比增长189.01%,苏宁安易上半年实现收入增长22.49%。此外,增长率较高的阿里巴巴和JD.com也没有明显优势。京东今年上半年的收入增长率为22%,而阿里巴巴今年第一季度的收入增长率为42%。

通过比较,不难发现苏宁易居处于尴尬的境地:它比阿里巴巴和京东更有利可图。与收入增长率相比,苏宁易居还有很长的路要走,与收入较大的JD.com和阿里巴巴相比没有明显优势。

如果一家缺钱的公司无法与竞争对手相比是可以理解的,苏宁应该如何轻松购买?苏宁乐购显然不缺钱,否则如果扣除非净利润为负,就不会回到其母公司超过100亿元的净利润。然而,不缺钱是不可能赚钱的,那么苏宁一沟在什么情况下可以赚钱呢?症结到底在哪里?

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